Росимущество объявило отбор организатора, который займется продажей акций «Аэрофлота»

Горящие туры по России

Редакция «Тонкостей» • 27 мая 2026

В мае 2026 года Росимущество объявило о начале отбора организатора по продаже 23,76 % акций «Аэрофлота». Сделка запланирована на 2026 год. Эксперты рассматривают три возможных ее сценария, один из которых может заметно отразиться на туристах.

После экстренной дополнительной эмиссии 2022 года государству принадлежит 73,77 % акций «Аэрофлота» через Минфин и Росимущество. Даже если часть пакета будет продана, контроль над компанией сохранится у государства, а в свободном обращении окажется 48,79 % акций.

Эксперты финансового рынка полагают, что реализовать 23,76 % капитала можно только с существенным дисконтом, но в этом случае продажа неизбежно обрушит капитализацию самого «Аэрофлота». Альтернативой может стать ускоренное размещение через ограниченный круг институциональных инвесторов (банки, инвестиционные фонды, управляющие компании). Тогда скидка может быть меньше, а сделка — более быстрой и менее шумной.

Вместе с тем новый инвестор вряд ли станет вмешиваться в повседневное управление авиакомпанией. Он получит актив с дисконтом, но деятельность авиакомпании — расписание, маршруты, тарифная политика — едва ли изменится из-за сделки. Однако реалистичность такого сценария находится под вопросом. Исполнительный директор аналитического агентства «Авиапорт» Олег Пантелеев отмечает, что интерес инвесторов к авиационной отрасли сдерживают санкции и ограниченные возможности для развития.

Следующий сценарий — продажа акций мелкими долями на бирже. В этом случае пакет может быть размещен среди широкого круга портфельных и частных инвесторов. Структура акционеров изменится, но ни один из новых инвесторов не получит контрольного или блокирующего пакета. Поэтому влияние на операционные решения «Аэрофлота» тоже будет минимальным. Для туристов такой сценарий с большей вероятностью пройдет незаметно.

И, наконец, третий сценарий — появление стратегического инвестора. О таком варианте речь идет уже много лет. Еще в 2016 году Financial Times сообщала об интересе структур, аффилированных с Шереметьево, к приобретению 25 % акций «Аэрофлота». Тогда потенциальные акционеры не верили в такую возможность, но эксперты и сейчас допускают наличие интереса к подобной сделке.

В теории при реализации такого варианта возможно некоторое перераспределение провозных мощностей группы «Аэрофлот» в московском авиаузле и ограничение конкуренции.